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DeFi 3.0:躺赢?不存在的!

在去年的 DeFi 夏天后,整个 DeFi 领域就进入了一个休眠期,TVL 和 Token 价格出现了明显的下滑。但令人欣慰的是,DeFi 却没有停止创新。不到半年,DeFi 2.0 就以「协议控制流动性」的方式横空出世,试图解决 1.0 流动性不稳定的问题。现在,DeFi 2.0 连脚跟都还没站稳,打着「Farming as a service」旗号的 DeFi 3.0 就已经杀了出来。那么 DeFi 3.0 与 2.0 又有什么区别?它解决了什么问题?

为韭菜打造的金钱乐高

在 DeFi 领域,我们常会看到一个词——「金钱乐高」(钱乐高),这个比喻形象地捕捉到了 DeFi 的特征与潜力,对于这个领域来说,单打独斗很难有未来,只有像积木一样拼在一起,才能建造出庞大的帝国。DeFi 3.0 就是建立在 DeFi 1.0 与 2.0 的基础之上,把高效率、专业化的 Farming 策略作为一项服务,提供给对 DeFi 或者 Crypto 相对陌生的普通人,即「farming as a service」。

建立在以太坊上的 Multi-Chain Capital(MCC)是最早掀起这波浪潮的项目。用户通过购买 MCC Token 为协议的金库提供资金,项目再利用这些资金去参与其他各类 DeFi 项目,并用 Yield Farming 所获得的收入回购 MCC,推动 Token 价值的提升。换句话说,Token 的价值是协议 Farming 战绩的间接映射,而用户所需要做的就是持有 Token。

这个概念听上去似乎并不是非常新颖,毕竟 Yearn Finance 早就提供过类似的服务,然而在仔细研究一些有代表性的 DeFi 3.0 项目后,会发现它们确实为 DeFi 带来了一些新变化:

顺应多跨未来,为用户寻找最优选择

我们会发现,DeFi 3.0 项目的名称里往往都带有「cross chain」「multi-chain」等词汇。一年前,想要成为一位优秀的「DeFi 农民」并不难,因为以太坊占领了几乎所有的 DeFi 市场,最好的收益也必然来自这里。然而随着 AVAX、BSC、FTM 等公链的发展,如今的 DeFi 生态已经变得极为复杂,投资者需要对行业保持高度关注,且频繁的在各个公链之间转移资金,以确保获得最佳回报。更别说刚刚接触 DeFi 的小白了,繁琐的操作和越来越高的 gas 可能就会直接将他们拒之门外。DeFi 3.0 解决了这个问题,寻找最好平台、制定最佳策略这些工作都由协议来完成,用户唯一要做的就是持有 Token,甚至都不需要质押,可以说直接去掉了接纳门槛。

保证利益均沾,收益更具可持续性

阅读过《公链爆发 vs 以太坊 DeFi 疲软,Multicoin Capital 联创告诉你背后的联系》的读者应该知道,DeFi 1.0 遇到的一个问题就是:机构能够依靠庞大的资金和复杂的算法,准确地狙击矿池的流动性,导致散户的收益不断被挤压。也就是说,巨鲸成为了 DeFi 1.0 普及道路上的一大障碍。为了解决这一问题,DeFi 2.0 通过协议自己控制流动性,保证了流动性的稳定,但却带来了另一个问题,就是收益的可持续性。律动编者之前在《APY 70,000%,被 OHM 分叉们支配的 DeFi 2.0》一文中提到,很多 DeFi 2.0 协议为了快速扩充金库,提供无法长期持续的高 APY,由于 Token 稀释得过快,一些协议的寿命甚至连一周都到不了。

而 DeFi 3.0 则与 2.0 相反,采取了紧缩型的 Token 设计。就拿 Multi-Chain Capital 来说,无论是买入还是卖出 MCC,每笔交易都会产生 10% 的滑点,其中 5% 会等额分配给 Token 的持有者,另外 5% 则会放入协议金库以投入 Farming 或进一步提供流动性。此外,与 2.0 协议不同,DeFi 3.0 协议的回购政策是固定的,一般每周回购一次,且被回购的 Token 也大多是被销毁。还是以 MCC 为例,现在该协议回购的 Token 已经占总流通量的 35%,为用户收益的可持续性提供了相对有力的保障。更重要的是,DeFi 3.0 项目基本没有私募,团队成员也没有配额,进一步降低了 Rug 和巨鲸带来的风险。

OG 与分叉

和 DeFi 2.0 一样,「farming as a service」的概念一出,各种分叉就开始遍地开花。律动编者整理了各公链上一些值得关注的 DeFi 3.0 项目。

多链资本——以太

Multi-Chain Capital 是「DeFi 3.0 开创者」,投资策略专注于 DeFi 生态的跨链 Farming,其最新的 V3 策略将 90% 的资金部署在了 Fatom 公链,由稳定币、低 IL 算稳挖矿以及 DeFi 2.0 三个主要领域构成:用流动性高的主流稳定币(USDCDAI、USDT)在 曲线 等平台 Yield Farming,APY 约 7~20%;挖矿 FTM 及挂钩 FTM 的算稳 TOMB,获得的收益再进行复利投资,APY 约 451%;质押主流 DeFi 2.0 协议,如奥林巴斯 DAO、仙境、Hector DAO 等,APY 可达 80,000%。而除 Multi-Chain Capital 外,Reimagined Finance(ReFi)也是以太坊上值得关注的 DeFi 3.0 项目。

跨链资本(CCC)——AVAX

Cross Chain Capital 是 MCC 在 Avalanche 上的分叉,它更像是一个「基金 DAO」,尝试投资和管理各种 DeFi 以外资产。CCC 计划通过积累蓝筹 NFT、元宇宙地产、P2E 可租赁资产等方式进军元宇宙以及 GameFi 领域,并希望对这些领域的营销、文化和收入产生持久的影响。除此之外,CCC 金库还会用来参与加密领域的私募以及 IDO,以提高金库的收益。

在 Token 用例方面,CCC Token 会被赋予治理这个「基金 DAO」的权利,以确保用户资金的安全和资金管理的透明度。团队还在开发挂钩 CCC Token 的算稳资产(Wrapped CCC),用于打造协议自己的借贷服务,这样 Token 持有者就可以在「躺赢」的基础上获得更多的收益。另外 CCC 还打算建立自己的 DeFi 2.0 项目,以此扩充金库的收入来源。

跨链农业(CCF)——平衡计分卡

Cross Chain Farming 是 BSC 上的第一个 DeFi 3.0 项目。利用 BSC 生态的优势,CCF 除了进行 DeFi 领域的农业 之外,还会拓展去中心化 Token 发行及上市、链上链下安全审计等方面的业务,这些所有的收益都将用于 CCF Token 的回购和分红,以提升 Token 的价值。同时 CCF 还会建立现货投资组合,并向 Token 持有者发放空投。

恐怖链资本(SCC)——FTM

Scary Chain Capital 是 Fantom 上的 DeFi 3.0 项目,旨在推动 FTM 公链生态的建设。SCC 希望打造自己的 Launchpad,并为 Token 持有者发放 Launchpad 上新项目的空投。

帝国资本币(ECC)——跨链

去中心化跨链交易所 EmpireDEX 的 DeFi 3.0 项目。ECC 意图弥合传统金融 (TradFi) 和 DeFi 世界之间的差距,主要涉及链上链下的 Yield Farming、开发合成股票并包装为链上 NFT、部署资本到其他领域技术初创公司以及参与 IPO 等。

DeFi 3.0 是未来蓝筹还是画饼充饥?

短短两个月时间,DeFi 3.0 就发展成了形式多样的「金融乐高」游戏,以 DeFi 为中心辐射至整个加密甚至传统金融领域,试图打造出一个活跃的金融生态。但就目前来说,这些美好的叙事还只是愿景,大部分 DeFi 3.0 项目没有经过时间和市场的检验,无论市值还是团队都无法与当前的主流 DeFi 项目相提并论。

另外,这些项目的主要收益来源仍然是依靠跨链的 DeFi Farming,其中就包括尚未成熟的 DeFi 2.0,加上协议 Token 的价值只是金库收益的间接映射,价值的提升依赖于协议的回购政策,使其更容易受市场波动的影响。作为加密领域的投资者,不能被美好叙事蒙蔽双眼,必须意识到与之伴随的巨大风险。

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君桐作者

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